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L’inflation et les cours boursiers : analyse microéconomique
Published online by Cambridge University Press: 17 August 2016
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La formation des cours boursiers est basée sur un grand nombre de variables, dès lors isoler l’impact de l’une d’elles, à savoir l’inflation, n’est pas une tâche aisée.
Une théorie communément défendue en la matière est celle selon laquelle l’inflation provoque une baisse du cours des obligations et une hausse du cours des actions, l’obligation étant un actif monétaire et l’action un actif réel. Cependant, Michael Keran, entre autres, testant l’hypothèse d’une relation positive entre l’indice boursier et l’inflation, aboutit à la conclusion inverse.
Afin de comprendre mieux ce phénomène, nous partirons de l’hypothèse que l’inflation affecte le cours boursier de chaque firme de façon différente selon son activité, sa structure financière, … Un certain nombre d’hypothèses ont été proposées en la matière par Kessel, Alchian, Nichols.
- Type
- Research Article
- Information
- Recherches Économiques de Louvain/ Louvain Economic Review , Volume 44 , Issue 4 , December 1978 , pp. 341 - 365
- Copyright
- Copyright © Université catholique de Louvain, Institut de recherches économiques et sociales 1978
Footnotes
*
L’auteur est assistante à la Faculté Universitaire Catholique de Mons. Le présent article a été réalisé à L’Université de Chicago au cours d’un voyage d’études financé par le Fonds National de la Recherche Scientifique et la Belgian American Educational Foundation.
Je tiens à remercier vivement Monsieur Jean-Marie GAGNON, professeur à l’Université Laval, Québec, pour avoir suggéré le sujet, Messieurs Louis EECKHOUDT, Eugène FAMA, Robert HAMADA et Merton MILLER respectivement professeur à la Faculté Universitaire Catholique de Mons, professeur, professeur associé et professeur à l’Université de Chicago, pour l’aide précieuse qu’ils m’ont apportée au cours du déroulement de cette recherche. Je remercie également les lecteurs de la revue pour leurs remarques judicieuses qui m’ont permis d’améliorer la rédaction de cet article.
References
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(8) Reuben A. KESSEL, op. cit.
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(10) Conserver le montant investi IA identique que nous considérions la valeur actuelle et/ou le gain de capital en t Æ 0 ou t = k est évidemment incorrect. Cependant, introduire la dépense d’investissement réelle en t = k ne changerait aucunement la conclusion à laquelle nous aboutissons.
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(15) On trouvera la justification de ce choix dans FAMA op. cit.
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