Dans un article à paraître, Drèze et Modigliani étudient le problème qui se pose à un consommateur ayant è répartir sa richesse entre un flux de consommation initiale et un stock résiduel destiné à financer sa consommation future. Le revenu initial est connu, tandis que le revenu et les rendements futurs ne le sont pas. Seules les valeurs monétaires globales des consommations présentes et futures sont prises en considération. Le comportement du consommateur est conforme aux postulats de von Neuman et Morgenstern. Enfin, les auteurs supposent l’existence d’une fonction d’utilité cardinale dans l’espace des consommations et d’une densité de probabilités subjectives des revenus et rendements futurs