La toile de fond de la conjoncture beige est la conjoncture internationale. Celle-ci est en contraction depuis de nombreux mois; dans les pays industriels, elle s'accompagne d'un retour à l'équilibre des paiements extérieurs, tandis que les pays neufs connaissent sur ce plan des dimcultés croissantes. D'ailleurs, les pays sous-développés doivent supporter une grande partie de la pression baissière à cause, d'une part, de la réduction de leurs exportations de matières premières et, d'autre part, de termes d'échange défavorables.